Le texte part d'un constat historique : chaque marché financier finit par s'institutionnaliser. Les actions l'ont fait via les sociétés de portefeuille, le crédit via la titrisation. La crypto cherche encore son propre modèle d'institutionnalisation.

Les DATs sur Hyperliquid sont présentés comme l'une des voies émergentes vers cette maturité institutionnelle. Ce mécanisme pourrait permettre aux acteurs traditionnels d'accéder plus facilement aux actifs crypto, dans un cadre structuré et standardisé.