ZROZ, l'ETF de PIMCO exposé aux remboursements d'obligations du Trésor américain garanties par le gouvernement américain, a chuté de 16 % cette année et touche son plus bas historique. Un recul marqué pour un produit censé représenter l'un des actifs les plus sûrs du marché.

L'enjeu dépasse le simple produit : ce plus bas illustre la pression qui s'exerce sur la dette souveraine américaine à long terme et interroge le statut de valeur refuge des obligations d'État, traditionnellement un pilier des portefeuilles prudents.